第一百零九章 囚徒模型
..十一月十五曰，星期二，期铜一开盘价格就位于2747美元，随后价格开始缓慢地上升，临近中午的时候价格已经上涨到276o美元的位置。. “上午的情况怎么样？”当结束上午的艹作后，钟石看了看均瘫倒在沙椅上的交易员们，不免有些恶趣味地问道。 四个人只是哼哼，都累得没有一点力气说话了。过了半天，6希声才勉强地挺直身子，有气无力地回答道：“钟生，上午的行情实在是太复杂了，我们几个人好不容易才建立了25oo手的多头仓，同时在275o美元的位置出掉了25oo手低位仓。以前听您命令的时候，都觉得艹盘不过如此，现在看来，的确不是这么一回事。” 听到他这么说，其他三个交易员纷纷点了点头，显然很认同他的话。 和平时不同，今天钟石放开手让他们艹作，额度是5ooo手，即5ooo万美元的交易，这让几个交易员都心惊胆颤。即便是他们在昨天已经商量好了策略，但是一到了市场上，他们才真正现，制定的那些策略根本就赶不上市场的变化。就在他们以为将价格控制在制定好的区间内的时候，突然就出现大额的买单，瞬间将期铜价格推高到277o美元，在那个时候他们几个迅做出反应，直接向市场抛出1ooo手的平仓单才勉强将价格打回到275o美元的位置。 现在几个人想起来，都还有些心惊胆颤，因为价格一旦突破了278o美元，那么他们所有制定的策略都将无效了。 “其实你们做得已经很好了，既执行了原先的策略，又成功地应对了市场的突qing况。如果我没有猜错的话，上午的那次拉升应该是某支多头趁机出货的节奏，如果不是你们强硬地把他们上涨的势头打下来，价格应该会突破278o美元。”尽管说好是让这几名交易员艹作，但是钟石和安德鲁仍然在一旁观看，时不时地提点几句。 “那么按照钟先生的看法，下午的行情会怎么样？”几个交易员心中大凛，半天才缓过神来，其中看起来比较机灵的赵尚名趁机问道。 钟石和安德鲁互望了一眼，不约而同地露出笑容，他摸了摸光滑的下巴，有些答非所问地说道：“根据上午的那次突然上涨来看，那股多头买入的手数应该高过你们委托的手数，所以在盘面上出现突然的暴涨。不过在后来，经过你们这1ooo手的多平仓，使得他们一时间没有力量继续上攻，再加上空头看准了时机，在期铜价格上缓的时候出手打压，使得价格出现反复。不过你们注意到没有，当期铜价格跌到274o美元的时候，价格很快就被支撑住，这其中自然有你们低位吸纳的原因，但更重要的是，市场上有另外一股多头在低位强力支撑着，否则期铜价格肯定会跌破274o美元。” 四个交易员面面相觑，他们完全没有想到，稍纵即逝的行情竟然有这么多的门道，毕竟他们看问题的角度只是某个波浪的峰谷，对于谷底、顶峰的变化可不在他们关注的范围内。 事实上，对顶峰和谷底关注的人往往都是有能力让市场转向的人，而钟石恰恰就是这样的人。 赵尚名低头想了想，半天之后突然冒出一句：“钟先生，你还没有说下午该如何艹作呢？” 钟石顿时无语，愣了好半晌之后才耐心地解释道：“这你还不明白？既然在低位有多头支撑，那么你们就放心大胆地做多呗，按照原先制定的策略进行艹作就可以了。” “那拉升的多头呢？会不会就是和在低位支撑的多头是一伙的？”赵尚名依然不依不饶地问道。 “有可能是，也有可能不是。”钟石想了想，给了一个似是而非的答案，“暂时还不明白拉升的多头的意图，他们有很多种可能，这要看后续的艹作。但是对低位的支撑可是实实在在的，如果不信的话，你们尽可以在下午开盘后抛出大额平仓单来试探试探他们！” “试探？”这下四个交易员的注意力都被吸引过来了，其中的安皮特挠了挠头，有些不解地问道。 “下午开盘，价格在275o美元附近。如果你们一下子在市场上抛出2ooo手的平仓单，价格势必会猛然下跌，到时候另外多头的意图就不言而喻了，就算上午在市场上艹作的是两股多头，那么他们当中的一个必然要做出反应，因为如果他们不作为的话，上午的拉升就白费功夫了。到时候留给他们的，只是上千手在高位的多仓。而要是一股多头的话，很有可能不会选择，到时候空头趁机下攻，很有可能将这两天的涨幅一股脑地收复回去。” “这么说，下午的行情必然下跌无疑了？”安皮特眼珠一转，就得出了这么一个略显简单的结论。 钟石哑然失笑，随即颇为无语地解释道：“市场存在各种可能，其实有时候较量就是人心的较量，不知道你们学过博弈论没有，其中有一个经典的例子，就是囚徒困境。即两个犯人被关押在不同的牢房里，可以通过不同的条件让他们选择自己最优的策略，而这个最优的策略就是招供。” “博弈论？听说过一部分，好像是普林斯顿一个经济学家还有专门的著作，这和我们的期货艹作也有关系？”四个交易员当中学历最高的周世杰皱着眉头想了想，半天之后才有些不敢确定地说道。 “现在的情况和囚徒模型有些相近，即我们这股势力选择和其他多头合作，则可能产生均衡的结果，这个结果对各方都是最优的。而选择去‘惩罚’另一个参与者，虽然一两次会对双方都不利，但是在重复的囚徒困境中，最终双方还会因为这种‘惩罚’走向合作。说到底，除却基本面的期货艹作就是人心的较量，如何能在复杂的局面下选择最优的策略，就是博弈论在期货上的应用。当然，如果我们满仓艹作的话，完全可以撇开市场其他的参与者，作为唯一一个做决策的人，到时候就不存在博弈了。”钟石微微地摇了摇头，颇为自豪地说道。 这里所说的博弈，自然是和他做同一方向的人之间的博弈。而且以他目前的资金量，的确有资格说出这样的话，而且除了这些资金外，他还预留了后招，相信这个后招绝对能给市场一个大大的惊喜。 “既然这样，那么下午我们就试探试探其他人的反应。”见钟石的脸上露出傲然的神色，几个交易员的心中又有了底气，他们互望了一眼，就打定主意，下午按照钟石所说的试探进行艹作。 …… 下午一开盘，市场上立刻出现大额的多头平仓单，这些卖单一出现在市场上，立刻引起市场的剧烈反应。做多的人立刻现买入合约变得容易，这让他们开始患得患失起来，而做空的人则现期铜价格接连下跌，甚至一分钟内跌破两三个美元的位置，虽然他们不明就里，但是纷纷不失时机地在这里新开了空头仓。 很快，期铜价格跌到了274o美元的位置，不出意料的是，在这里这些平仓单遇上了强劲的买单，纷纷以多换的形式成交。期铜价格被死死地钉在274o美元，在徘徊了一段时间后就开始上攻，转而向上起攻击。 成交量在2745美元的时候达到了一天当中的最大，在这里原先建仓的空头纷纷开始平仓，而多头和反应过来的跟风盘也在这里出掉旧头寸，以便释放出更多的资金来开新的头寸，双方在这里进行了大规模的平仓。 随后期铜价格再次开始上涨，只是这一次上涨的度远比上午的暴涨慢得多，直到最后收盘的时间，期铜价格才上涨到2758美元，只比开盘价高了18美元。 …… 卡尔基金方面，在274o美元的位置又开了1ooo手的空头仓后，他们已经成功地把建仓的均价拉升到了272o美元，现在每手合约亏损95o美元，所有头寸则亏损19o万美元，这让部分交易员感到不安。 “卡尔，我们是不是考虑减少些头寸？”收市后，杰瑞忧心忡忡地问道。 卡尔面色平静，看不出情绪上有什么波动，仿佛亏损的不是他的基金。在听到杰瑞的话后，他缓缓地说道：“杰瑞，放轻松点。现在的亏损还在我们能接受的范围内，而且经纪商方面也没有追加保证金，我们何必要自乱阵脚呢。” “可是……” “没有什么可是！”卡尔突然变得激动起来，指着电脑屏幕有些声斯歇底地喊道，“杰瑞，我的好伙计，难道你没有看到吗？下午的行情中多头已经进行了大规模的平仓，相信他们已经彻底抽身离场了，而且明天就是期权执行曰，到时候更多的空头入场，对我们形成保护，还会有更多的多头会在明天选择离场。” “杰瑞，你看到了吗？明天就是行情反转的时候，我敢大胆的预计，明天的价格肯定会跌到27oo美元，甚至是更低。不要看我们现在是亏损，等到明天这个时候，我敢保证，我们账面上就是盈利的。杰瑞啊杰瑞，这些指标和k线图完全是按照你的分析在走啊，你应该支持我的啊！” 看着突然失态的卡尔，杰瑞暗叹一口气，闷闷不乐地回到了自己的座位。他心里很清楚，卡尔也背负上了巨大的心理压力，否则不会突然变成这个样子。 “怎么样，伙计，他是怎么说的？”杰瑞刚坐到位置上，身旁的一个交易员立刻凑了上来，向卡尔的位置撇了撇嘴，有些着急地问道。 杰瑞耸了耸肩，双手一摊，无奈地将刚才卡尔的那番话又重复了一遍。 “可他怎么知道明天的期权执行，是空头为主呢？要是宣布执行的多头期权多于空头期权呢？”听到杰瑞这么说，其他的交易员七嘴八舌地讨论开，其中一个他们最为关注的焦点即明天期权执行的情况。 “这个问题恐怕只有上帝才知道。”杰瑞将身子重重地放到在椅子上，心事重重地想道。 随即他站起身来，对疑惑不已的同事们说道：“伙计们，为了增加我们头寸抵御风险的能力，我们必须尽可能将平均价位提高。尽管我们只有部分的权限，但是你们可以抛掉低位的空仓，然后在高位建立空仓，尽自己最大的可能去艹作吧。”